Allarme in borsa: gli insider vendono come non mai ma non sembra perché fanno ricomprare le azioni dalle aziende

Attenzione all’analisi dei dati: le aziende riacquistano azioni e questo dato è da interpretare nel complicato contesto attuale

Osservare i movimenti degli insider deve far parte delle strategie di investimento dei trader. I dirigenti e alti funzionari delle aziende quotate in borsa devono essere un monito per capire dove poter indirizzare parte del proprio portafoglio: le loro scelte possono rivelare molto sul sentiment interno alle aziende e sulle prospettive future del mercato.

Di recente, ad esempio, i più attenti avranno notato che gli insider sono stati coinvolti in un fenomeno che ha attirato particolare attenzione: la vendita massiccia di azioni, accompagnata da una crescita vertiginosa nei piani di riacquisto da parte delle aziende stesse. Ma cosa significa tutto questo per il mercato?

A guardare i dati, infatti, il trader dovrebbe accorgersi che potrebbe trattarsi di una strategia da tenere sott’occhio per via della sua influenza sul sentiment degli investitori per una determinata azienda: le vendite sono ‘coperte’ da reinvestimenti aziendali, il tutto come un circolo vizioso di capitali non indifferente, ma allora perché gli insider vendono?

Insider puntano alla vendita: un dato che non si vedeva dal 1988

In particolare, secondo i dati recenti, nel mese di gennaio 2025, il rapporto tra insider che acquistano e vendono azioni ha toccato lo 0,22, il più basso dal 1988. A partire da questo dato che genera molta curiosità, i trader dovrebbero però contestualizzare i dati e cercare di comprendere per quale motivo dall’88 ad oggi non si era mai più avuta una situazione del genere.

Il dato sembra spiegare: “attenzione, ogni 5 insider, 4 vendono e uno acquista”. Di solito, trend così al ribasso tendono a far scattare campanelli d’allarme perché è chiaro che i numeri suggerirebbero una probabile mancanza di fiducia: per via di qualche dichiarazione o nuovo movimento prodotto dall’azienda, oppure proprio nelle prospettive future di quest’ultima.

Per capire meglio, immaginiamo un dirigente di una grande azienda tecnologica che decide di vendere una parte delle sue azioni personali. Questo potrebbe significare che non ritiene più le azioni un investimento sicuro o redditizio. Tuttavia, come spiegano gli esperti, le motivazioni dietro queste vendite possono essere molteplici: dalla necessità di diversificare il portafoglio alla semplice volontà di monetizzare i guadagni accumulati dopo anni di crescita. Cosa succede, però, se un numero ingente di insider iniziano a vendere azioni, e al tempo stesso, sono le aziende stesse a riacquistarle in tempi record?

Riacquisti aziendali: strategia o mimetizzazione?

Il dato ancora più sorprendente, infatti, sta nel fatto che le aziende stesse stanno riacquistando le proprie azioni a livelli record. Nel solo gennaio 2025, secondo Jeff Rubin, responsabile della ricerca di Birinyi,sono stati annunciati riacquisti per oltre 48 miliardi di dollari, il dato più alto registrato da almeno il 1999.

Grandi nomi come General Electric, Netflix e Citigroup sono tra le aziende che hanno intrapreso questa strada, vendite concentrate in grandissime aziende tecnologiche come spiega anche Mark Hackett, responsabile della strategia di mercato presso Nationwide. “Dopo una corsa di due anni nei titoli azionari è naturale vedere un’impennata nelle vendite”, ha poi ribadito. “È importante osservare il caso poiché potrebbe indicare una fiducia in calo nel profilo rischio/rendimento del gruppo di azioni con valutazioni elevate, ma è anche importante non reagire, poiché potrebbe non riflettere la reale mancanza di fiducia”.

Ma quindi perché lo fanno? I riacquisti servono spesso a sostenere il prezzo delle azioni, aumentando la domanda e migliorando gli indicatori finanziari, come a dire “non è vero che non valgono, potete investirci”. Questo può aiutare a mantenere alta la fiducia degli investitori, mascherando allo stesso tempo eventuali segnali di debolezza.

Come deve comportarsi il trader di fronte all’eventuale dissimulazione delle aziende

Tutto ciò, quindi, può voler dire che i dirigenti temono un crollo e vogliono vendere ma, al tempo stesso, per “mimetizzare” il problema, decidono di far riacquistare strategicamente le azioni dalle loro aziende. Quindi è giusto chiedersi: se i dirigenti vendono azioni e le aziende riacquistano le azioni, potrebbe esserci una sorta di mimetizzazione di dati che si vorrebbero coprire? La risposta potrebbe essere complessa.

Potrebbe essere che i dirigenti, pur vendendo le loro azioni per ragioni personali o per prendere profitto, stiano cercando di evitare che il mercato interpreti queste vendite come un segnale di sfiducia, facendo riacquistare le azioni dalla società, ma potrebbe anche non essere così. Sta di fatto che la combinazione di vendite degli insider e riacquisti di azioni crea una situazione ambigua che richiede un’analisi più approfondita.

Strategie di immagine potrebbero essere la chiave di lettura del fenomeno, ma al tempo stesso si può pensare che i dati mostrino semplicemente delle valutazioni divergenti: da una parte quelle private degli insider, dall’altra quelle aziendali. Nel caso il riacquisto avesse l’obiettivo di non far interpretare le vendite in modo negativo da parte degli investitori, si tratterebbe comunque di una strategia legale.

Il trader deve anche considerare che non è da escludere che i due attori abbiano vedute divergenti per i propri interessi (insider e azienda). Per gli investitori allora la lezione è chiara: mai limitarsi a guardare un singolo dato, perché è proprio intersecando tutti i dati ricavati dal panorama social-economico che si può avere la visione dell’intero quadro e così interpretare correttamente i segnali del mercato.