Quando la Fed ridurrà nuovamente i tassi di interesse e quale potrebbe essere l’impatto sul mercato azionario?

Quando è probabile che la Federal Reserve riduca i tassi d’interesse e cosa significherà per gli investitori? Questa è la domanda che molti si pongono mentre la Fed si prepara alla prima riunione politica dell’anno che si terrà il 28-29 gennaio. Dopo aver tagliato i tassi per tre volte dallo scorso settembre, questo mese non è prevista alcuna azione immediata, ma ciò che ci aspetta è ancora oggetto di discussione.

Per gli investitori che stanno esplorando diverse strategie in condizioni di mercato incerte, la comprensione di Cosa è il trading di CFD può fornire indicazioni preziose per sfruttare efficacemente la volatilità del mercato.

https://unsplash.com/photos/gray-streetlight-near-building-7ygsBEajOG0

Perché la Fed ha tagliato i tassi?

Per capire dove potrebbero andare i tassi, vediamo innanzitutto perché la Fed li ha abbassati. La Federal Reserve ha due obiettivi principali:

1. Mantenere i prezzi stabili, puntando generalmente a un’inflazione annua del 2%,
2. garantire che l’economia operi al massimo dell’occupazione.

Nel 2022, l’inflazione ha subito un’impennata, raggiungendo un massimo di 40 anni dell’8%. Ciò è dovuto in gran parte alle misure di stimolo del governo durante la pandemia COVID-19, che ha iniettato trilioni di dollari nell’economia per evitare una profonda recessione, in combinazione con le interruzioni della catena di approvvigionamento che hanno spinto i prezzi al consumo alle stelle.

In risposta, la Fed ha aumentato i tassi di interesse a uno dei ritmi più rapidi della storia. Tra il marzo 2022 e l’agosto 2023, il tasso dei fondi federali è passato da quasi zero al 5,33%. L’obiettivo era quello di rallentare l’inflazione e ha funzionato: l’indice dei prezzi al consumo (IPC) è sceso al 4,1% nel 2023 e ha continuato a diminuire nel 2024.

Nella seconda metà del 2024, la Fed si è sentita abbastanza sicura da tagliare i tassi a settembre, novembre e dicembre. Ma l’inflazione è stata ostinata. Dopo essere scesa a un tasso annualizzato del 2,4% a settembre, è risalita al 2,9% a dicembre.

In che modo l’inflazione influenzerà le prossime mosse della Fed?

Le decisioni della Fed sui tassi dipendono in larga misura dall’andamento dell’inflazione. Sebbene l’inflazione sia scesa sostanzialmente dal picco del 2022, i dati recenti mostrano che potrebbe rimanere al di sopra dell’obiettivo del 2% più a lungo di quanto si pensasse. Per questo motivo la Fed ha ridimensionato le aspettative per il 2025. Solo pochi mesi fa, i responsabili politici avevano previsto cinque tagli dei tassi nel 2025. Ora, le ultime previsioni ne suggeriscono solo due.

Cosa è cambiato? La Sintesi delle Proiezioni Economiche (SEP) della Fed, pubblicata ogni trimestre, rivela come i funzionari vedono il futuro. Da settembre, la Fed ha alzato le proprie aspettative sia per la crescita economica che per l’inflazione nel 2025.

Le previsioni sul PIL sono passate dall’1,8% al 2,2%, mentre quelle sull’inflazione sono salite dal 2,1% al 2,5%. Questi numeri suggeriscono un’economia più forte ma anche prezzi più alti, il che potrebbe significare che la Fed dovrà aspettare ancora prima di tagliare ulteriormente i tassi.

Quando potrebbero effettivamente scendere i tassi?

Per ora, Wall Street si aspetta che la Fed mantenga i tassi fermi. Gli operatori prevedono un solo taglio dei tassi nel 2025, probabilmente intorno a giugno. Ciò significa che la Fed potrebbe rimanere in attesa per almeno altri cinque mesi, in attesa di vedere l’evoluzione dell’inflazione e dell’economia in generale.

Perché questo è importante per le azioni?

Molti investitori considerano i tassi più bassi come un fattore positivo per il mercato azionario. Quando i tassi scendono, i prestiti diventano più convenienti per le imprese, riducendo i costi degli interessi e liberando fondi per la crescita. A sua volta, questo può far crescere gli utili aziendali, che sono un fattore chiave per i prezzi delle azioni. I tassi più bassi rendono anche meno attraenti gli asset privi di rischio come i titoli del Tesoro, incoraggiando gli investitori a investire in opzioni a crescita più elevata come le azioni.

Ma la storia dimostra che i tagli dei tassi non sempre portano a guadagni immediati sul mercato azionario. Ad esempio, nei cicli passati, l’S&P 500 ha spesso registrato cali temporanei dopo che la Fed ha iniziato a ridurre i tassi. Perché? Questi tagli erano spesso legati a significative perturbazioni economiche, come il crollo delle dot-com, la crisi finanziaria del 2008 o la pandemia del 2020. Ciò significa che la reazione iniziale del mercato non era necessariamente legata alla riduzione dei tassi, ma piuttosto a sfide economiche più ampie.

A cosa devono prestare attenzione gli investitori?

Una delle principali preoccupazioni degli investitori è il motivo per cui la Fed ridurrebbe nuovamente i tassi. Se i tagli dovessero essere motivati da un rallentamento dell’economia, come un rallentamento degli utili aziendali o un aumento della disoccupazione, i prezzi delle azioni potrebbero risentirne. L’attuale tasso di disoccupazione è salito leggermente dal 3,7% al 4,1%, ma non è necessariamente un segnale di gravi problemi. Tuttavia, è un dato da tenere d’occhio.

Per gli investitori a lungo termine, anche se il mercato reagisce negativamente ai tagli dei tassi nel breve periodo, questi cali possono rappresentare opportunità di acquisto. La storia ha dimostrato più volte che il mercato azionario alla fine rimbalza, raggiungendo spesso nuovi massimi nel tempo. Rimanendo informati e concentrandosi sugli obiettivi a lungo termine, gli investitori possono gestire questi cambiamenti e posizionarsi per i guadagni futuri.

Correlati